Son aylarda işten çıkarma kararları, elektrikli araç planları ve Çin’de idddialı oyuncuların pazara girişiyle artan rekabetle sık sık gündeme gelen ABD’li elektrikli araç devi Tesla (TSLA), yatırımcılarını hayal kırıklığına uğratan bir bilanço açıkladı. Ancak piyasalar, şirketin yeni planlarını (şimdilik) memnuniyetle karşıladı.
Önce rakamlar: Tesla, yılın ilk çeyreğinde gelirlerinin yılllık bazda 8% düşüşle 21,30 milyar dolara gerilediğini açıkladı ve analistlerin 22,15 milyar dolarlık tahminini kaçırdı.
Ayrıca şirketin net kârı da 55% düşüşle 1,13 milyar dolara veya hisse başına 0,34 dolara geriledi. Geçen yılın aynı döneminde net kâr 2,51 milyar dolar seviyesindeydi. Şirketin düzeltilmiş hisse başına kârı da 0,51 dolarlık konsensüsün altında, 0,45 dolar oldu.
🔎 Uygun Maliyetli Araç Planları
Musk bilanço görüşmesinde, şirketin daha önce 2025’in ikinci yarısında başlamayı beklediği yeni modellerin üretimine “bu yılın sonlarında olmasa da 2025’in başlarında” başlamayı planladığını söyledi.
Musk ayrıca Tesla’nın yapay zekâ altyapısına yaptığı yatırımlardan da bahsetti ve şirketin ABD’de tam otonom sürüş (FSD) seçeneği olarak pazarlanan sürücü destek sistemini lisanslamak için “büyük bir otomobil üreticisi” ile görüştüğünü söyledi.
Tesla, 2024 için kötümser görünümünü yineleyerek yatırımcılara “hacim büyüme oranının 2023’te elde edilen büyüme oranından önemli ölçüde daha düşük olabileceğini” söyledi.
Bilançosunun ardından piyasa kapanış sonrası işlemlerde 13% yükselen Tesla hisseleri, zayıf teslimatlar, Çin’deki rekabet ve şirketin devam eden fiyat indirimleri ile ilgili endişeler nedeniyle bu yıl 40%’tan fazla düşerek, Ocak 2023’ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı.
Şirket açıklamasında, Tesla’nın “aynı üretim hatlarında üretilebilecek daha uygun fiyatlı modeller de dahil olmak üzere yeni araçların” piyasaya sürülmesini hızlandırdığını söyledi.
Tesla, yeni üretim hatlarına yatırım yapmadan önce mevcut üretim kapasitesini “tamamen kullanmayı” ve “2023 üretimine göre 50%’den fazla büyüme” elde etmeyi hedefliyor.
🔎 Serbest Nakit Akışı Negatife Döndü
Tesla’nın satışları, COVID-19’un üretim hatlarını sekteye uğrattığı 2020’den bu yana en sert düşüşü kaydetti. Şirketin otomotiv gelirleri, yılın ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre 13% gerileyerek 17,38 milyar dolar oldu.
Elektrikli araçlarda da satış büyümesi yavaşladı ve Tesla ile rakipleri, talebi canlandırmak için elektrikli araç fiyatlarını düşürüyor. Tesla’nın brüt kârı, kısmen bu yılki fiyat indirimleri nedeniyle ilk çeyrekte 18% düştü.
Musk, Kızıldeniz’deki tedarik zinciri aksaklıkları da dahil olmak üzere ilk çeyrekteki operasyonel zorlukları tartıştıktan sonra, “İkinci çeyreğin çok daha iyi olacağını düşünüyoruz” dedi.
Sermaye harcamaları bir önceki yıla göre 34% artarak 2,77 milyar dolara yükseldi.
Öte yandan serbest nakit akışı bu çeyrekte negatife döndü ve şirket 2,53 milyar dolar açık verdi. Bir yıl önce Tesla, 441 milyon dolar serbest nakit akışı bildirmiş; bu rakam dördüncü çeyrekte 2,06 milyar dolara ulaşmıştı. Tesla, negatif rakamı 2,7 milyar dolarlık envanter birikimine ve “yapay zekâ altyapısı” için yapılan 1 milyar dolarlık sermaye harcamalarına bağladı.
Tesla’nın enerji birimindeki gelirler geçen yılın aynı dönemine göre 7% artışla 1,64 milyar dolara, hizmetler ve diğer gelirler ise 25% artışla 2,29 milyar dolara yükseldi.
Musk’a bilanço çağrısında, SpaceX’i yönetmek, X’i (eski adıyla Twitter) kontrol etmek ve diğer işletmeleri yönetmek de dahil olmak üzere birçok işi göz önüne alındığında Tesla’dan ayrılma niyeti olup olmadığı soruldu.
Musk bir yanıt vermedi ancak zamanının çoğunu işte geçirdiğini, pazar günleri öğleden sonraları bile nadiren izin aldığını ve Tesla’nın “çok başarılı” olmasını sağlamak için çalışacağını söyledi.
Görüşmenin sonunda Tesla’nın yatırımcı ilişkilerinden sorumlu başkan yardımcısı Martin Viecha, yedi yılın ardından birkaç ay içinde şirketten ayrılacağını söyledi.
Tesla bu ay Drew Baglino ve Rohan Patel adlı iki yöneticinin istifasıyla büyük bir yeniden yapılanmaya gitti. Musk geçen hafta şirket genelinde yayınladığı bir notta otomobil üreticisinin küresel işgücünün 10%’undan fazlasını azalttığını söyledi.
Analist Değerlendirmesi
Tesla’nın son bilançosu yatırımcılarına olumlu ve olumsuz sürprizler sunuyor. Şirket gelirlerindeki 8% düşüş ve net kârın 55’% gerilemesi ilk bakışta endişe verici gibi görünse de şirketin açıkladığı yeni araç üretim planları ve Tesla’nın uzun vadeli stratejileri piyasalar tarafından olumlu karşılanmış gibi görünüyor.
Özellikle, Tesla’nın yapay zekâ alanında attığı adımlar ve tam otonom sürüş teknolojisi konusunda büyük bir otomobil üreticisiyle işbirliği potansiyeli, şirketin yenilikçi yönünü ve piyasada lider konumunu koruma konusundaki kararlılığını gösteriyor.
Elbette serbest nakit akışındaki düşüş ve operasyonel zorluklar, özellikle pandemi sonrası tedarik zinciri sorunları ve artan sermaye harcamaları göz önüne alındığında Tesla yatırımcılarının çekimser kalmasına neden olabilir. Ancak bu unsurlar, şirketin büyüme ve inovasyon odaklı yatırımlarının bir sonucu olarak da değerlendirilebilir.
Tesla’nın Çin pazarındaki rekabet ve fiyat indirimleri gibi gündem maddeleri, kârlılığın korunması için elbette ki önemli bir sınav niteliğinde. Ancak CEO Elon Musk’ın ikinci çeyreğe dair iyimser beklentileri ve yeni ürün lansmanlarıyla Tesla’nın pazar konumunu güçlendirmesi beklenebilir.
Yatırımcılar açısından Tesla, volatilitesi ve rekabetin yoğun olduğu bir sektörde yer alsa da uzun vadeli büyüme potansiyeli ve teknolojik yeniliklere yaptığı yatırımlarla dikkat çekiyor. Tesla’nın sektör lideri tahtını koruması ve yeni alanlardaki adaptasyonu, şirketin gelecekteki performansı için önemli faktörler olarak izlenebilir. Yönetici değişiklikleri ve işten çıkarmalar şirketin yeniden yapılandırma sürecinin bir parçası olarak değerlendirilebilir, ki bu da şirketin daha verimli ve esnek bir operasyonel yapıya geçiş yapmaya çalıştığına işaret ediyor.
Tesla’nın ileri teknolojiye ve otonom sürüşe yaptığı yatırımlar, özellikle bu teknolojilerin olgunlaşması ve ticari olarak kabul görmesi durumunda, şirketin uzun vadeli değerini önemli ölçüde artırabilir. Ancak bu potansiyelin gerçekleşmesi için Tesla’nın mevcut riskleri minimuma indirmesi ve yatırımcı güvenini sürdürmesi gerekiyor.
Yatırımcılar için Tesla, kısa vadede riski yüksek ancak uzun vadede büyüme ve yenilikçilik konusunda önemli fırsatlar sunan bir hisse olarak değerlendirilebilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Tesla
