Geçtiğimiz yıldan bu yana adı gündemden inmeyen Nvidia (NVDA) bu yıla da göz kamaştırıcı bir ralliyle başladı ve sonunda tahtı ele geçirdi.
1993 yılında üç genç elektrik mühendisi tarafından isimsiz olarak kurulan Nvidia, ilerleyen zamanlarda “Sonraki Sürüm” anlamına gelen Next Version (NV) ve Latince “kıskançlık” anlamına gelen Invidia kelimelerinin birleştirilmesiyle bugünün teknoloji ve yapay zekâ denildiğinde akla ilk gelen şirketlerinden biri olan “Nvidia” ismini aldı.
Başlangıçta oyun sektörü için ekran kartı üretimine odaklanan Nvidia, son yıllarda kripto para madenciliği ve yapay zekâ talebi gibi trendlerden oldukça yararlandı.
Yılbaşından bu yana 170% değer kazanan Nvidia hisseleri, son bir haftada 10%’dan fazla artış göstererek şirketin piyasa değerini 3,34 trilyon dolara çıkardı.
Bu muazzam artış, Nvidia’yı 3,32 trilyon dolar değerindeki Microsoft’un önüne geçirdi. Bu ayın başlarında ise şirket, ilk kez 3 trilyon dolar piyasa değerini aşarak Apple’ı da geride bırakmıştı.
Özellikle son bilançosu ve hisse bölünmesi açıklamasıyla ralli yapan Nvidia, veri merkezlerinde kullanılan yapay zekâ çipleri pazarında yaklaşık 80% paya sahip. Bu da OpenAI, Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta gibi devlerin yapay zekâ modellerini oluşturmak için Nvidia’yı tercih etmelerine neden oluyor.
Hatırlatmak gerekirse; son bilançoda, Nvidia’nın veri merkezi gelirleri yıllık 427% büyüme göstererek 22,6 milyar dolara ulaşmış ve veri merkezi gelirleri, çip üreticisinin toplam satışlarının yaklaşık 86%’sını oluşturmuştu.
Microsoft hisseleri de yılbaşından bu yana 20% artış gösterdi. Yazılım devi, ChatGPT’nin yaratıcılarından OpenAI’da önemli bir pay aldıktan ve yapay zekâ modellerini Office ve Windows gibi ürünlerine entegre ettikten sonra yapay zekâ patlamasından büyük fayda sağladı. Microsoft, Azure bulut hizmeti için Nvidia’nın çiplerini kullanıyor.
Nvidia, birkaç gündür dünyanın en değerli şirketi unvanını taşıyor. Son yıllarda, bu unvanı Apple ve Microsoft paylaşmaktaydı. Sonuç olarak, Nvidia’nın bu muazzam yükselişi, sadece çip üretimindeki liderliğiyle değil, aynı zamanda yapay zekâ teknolojilerindeki yenilikçi rolüyle de dikkat çekiyor.
Nvidia’nın 10’a 1 hisse bölünmesi geçtiğimiz hafta gerçekleşti ve hisse, 120 dolardan işlem görmeye başladı. Piyasaları oldukça hareketlendiren bu hamlenin şirkete yönelik olası etkilerinı (ve sonuçlarını) değerlendirmeden önce hisse bölünmesine değinmekte fayda var.
🤔 Hisse Bölünmesi Nedir?
Hisse senedi bölünmesi, bir şirket hisselerin likiditesini artırmak için mevcut hisselerini birden fazla hisseye böldüğünde gerçekleşir. Hisselerin toplam değeri aynı kalırken, hisse başına fiyat düşürülür.
Örneğin, 2’ye 1 hisse bölünmesinde, her hissedar sahip olduğu her hisse için ek bir hisse alır ancak her hissenin fiyatı yarıya düşer. Bu, hisse senedini daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için daha erişilebilir hale getirir.
Nvidia’nın hisse senedi bölünmesi 10’a 1 olarak gerçekleşti. Bu, bir yatırımcının bölünmeden önce 100 hisseye sahip olması durumunda, bölünmeden sonra 1000 hisseye sahip olduğu anlamına geliyor. Hisse fiyatı, yatırımcının elindeki hisselerin toplam değerini değiştirmeden, hisse sayısındaki artışı yansıtacak şekilde ayarlandı.
Bank of America’ya göre tarihsel olarak, hisse bölünmeleri genellikle hisseler için olumlu sonuçlar verir ve sonraki 12 ayda S&P 500’ün ortalama 12%’lik getirisine kıyasla 25% getiri sağlar.
Nvidia’nın büyük yükselişleri de endeksi de rekor seviyelere taşıdı. Analist Silverblatt’a göre, Nvidia’nın rallisi bu yılın başından bu yana S&P 500’ün getirisinin yaklaşık üçte birini, mayıs ayında ise S&P 500’ün getirisinin dörtte birinden fazlasını oluşturdu.
📝 Yatırımcılar Üzerindeki Anlık Etkiler
Artan Erişilebilirlik: Hisse başına fiyatın düşürülmesiyle Nvidia’nın hisseleri perakende yatırımcılar için daha erişilebilir hale geldi. Bölünmeden önce Nvidia’nın hisseleri 1.200 dolar civarında, oldukça yüksek bir fiyattan işlem görüyordu ve bu da küçük yatırımcıları potansiyel olarak caydırıyordu. Bölünme, hisse başına maliyeti düşürerek bireysel yatırımcıların hisse satın almasını ve Nvidia’nın büyümesine katılmasını kolaylaştıran bir hamle olarak görülüyor.
Likidite Artışı: Hisse bölünmeleri tipik olarak bir hisse senedinin likiditesini artırır. Piyasada daha düşük bir fiyattan daha fazla hisse mevcut olduğundan, alım satım faaliyeti artabilir. Bu artan likidite, daha sıkı alış-satış farklarına yol açarak hisse senedi alım satım maliyetini düşürebilir.
Psikolojik Etki: Düşük fiyatlı hisse senetleri, toplam değer değişmese bile genellikle daha uygun fiyatlı olarak algılanır. Bu psikolojik etki, yatırımcı ilgisini ve satın alma faaliyetini artırarak kısa vadede hisse senedi fiyatını potansiyel olarak yükseltebilir.
⛰️ Nvidia için Uzun Vadeli Etkiler
Piyasa Algısı: Nvidia’nın hissesinde bölünmeye kararı, gelecekteki büyüme beklentilerine olan güvene işaret ediyor. Şirketler genellikle hisse senedi fiyatlarının yükselmeye devam edeceğine inandıklarında hisse senedi bölünmesi gerçekleştirirler. Bu hamle olumlu piyasa algısını pekiştirebilir ve Nvidia’nın uzun vadeli potansiyeli konusunda iyimser olan yeni yatırımcıları çekebilir.
Daha Geniş Sahiplik Tabanı: Bölünme sonrası daha uygun fiyatlı hisselerle, Nvidia daha çeşitli bir yatırımcı grubunu çekebilir. Bu daha geniş sahiplik tabanı, birkaç büyük yatırımcının alım satım faaliyetlerinden kaynaklanan büyük dalgalanmalara daha az duyarlı hale geldiğinden, hisse senedinin istikrarını artırabilir.
Endekslere Dahil Edilme: Bazı hisse senedi endekslerinin hisse fiyatı eşiklerini içeren kriterleri vardır. Bölünme sonrası daha düşük bir hisse fiyatı, Nvidia’nın ek hisse senedi endekslerine dahil edilme olasılığını artırabilir ve böylece daha fazla kurumsal yatırım çekebilir.
Öyle ki, Nvidia’nın hisse bölünmesinin gerçekleşmesi, yapay zekâ devinin mavi çipli Dow endeksine dahil olma şansı üzerine spekülasyonlara yol açtı.
Dijital aracı kurum eToro’nun küresel piyasalar stratejisti Ben Laidler, “Nvidia’nın hisse senedi bölünmesinin bir yan etkisi, onu Dow’da Amazon (AMZN) ve Apple’ı takip etme yarışına sokmak olabilir ve potansiyel olarak şu anda en düşük ağırlığa sahip olan diğer çip stoku Intel’i (INTC) dışarı itebilir.” diyor.
❗ Yatırımcıların Dikkat Etmesi Gerekenler
Temeller Önemini Koruyor: Hisse senedi bölünmesi erişilebilirliği ve likiditeyi artırırken, Nvidia’nın altında yatan iş temellerini değiştirmiyor. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce Nvidia’yı finansal performansına, rekabetçi konumuna ve yapay zekâ ve GPU pazarlarındaki büyüme beklentilerine göre değerlendirmeye devam etmeli.
Volatilite ve Piyasa Koşulları: Hisse bölünmeleri, piyasa yeni hisse yapısına uyum sağladıkça kısa vadeli oynaklığın artmasına neden olabilir. Yatırımcılar olası fiyat dalgalanmalarına karşı hazırlıklı olmalı ve yatırım ufuklarını ve risk toleranslarını göz önünde bulundurmalıdır.
⬆️ Wall Street Nvidia’dan Vazgeçmiyor
Söz konusu hisse bölünmesinin ardından Wall Street’te aralarında Barclays, Susquehanna ve TD Cowen’ın bulunduğu analistler Nvidia’ya güven tazeledi.
Barclays analisti Tom O’Mally, hissenin hedef fiyatını 120 dolardan 145 dolara taşıyarak NVDA’nın “YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI” notunu korudu. O’Malley bir müşteri notunda, söz konusu kararın Nvidia’nın yapay zekâ çiplerini satın alan ülkelerden gelen artan fırsatları yansıttığını söyledi. Bu pazarın önümüzdeki yıl önemli ölçüde hızlanacağına inanıyor.
Susquehanna Financial Group analisti Christopher Rolland da O’Malley’e benzer şekilde Nvidia’nın hedef fiyatını 120 dolardan 145 dolara yükseltti. Rolland, tedarik zinciri kontrollerinin, 2024’ün ikinci yarısında veri merkezleri için Nvidia’nın B100 yapay zekâ işlemcilerine sorunsuz bir geçişe işaret ettiğini söyledi.
TD Cowen analisti Matthew Ramsay ise Nvidia hisselerinin “AL” notunu korurken, hedef fiyatını 120 dolardan 140 dolara taşıdı. Ramsay, “Önceki tezimizi yineleyerek, Nvidia’yı hızlandırılmış bilgi işlemde lider olarak görüyoruz.” yorumunu yaptı.
Bank of America’dan Vivek Arya da bilanço açıklaması sonrası Nvidia için “On yıl sürecek hızlandırılmış bilişime geçiş sürecinin başlangıcındayız… Harcamanın yılda 250 milyar ila 500 milyar dolar arasında olabileceğini düşünüyoruz ve Nvidia bu konuda başı çekiyor.” ifadelerine yer verdi.
Arya, portföylerine ekleme yapmak isteyen yatırımcılara Broadcom (AVGO), Marvell Technology (MRVL), Micron (MU) ve Arm (ARM) gibi şirketleri öneriyor. Arya, geçen ay müşterilerine gönderdiği bir notta, hesaplama, ağ ve bellek gereksinimlerindeki artışın bu grup için “çok yıllık bir büyüme faktörü” olduğunu belirtti.
🔎 Nvidia Finansal Değerlendirme
Nvidia’nın kârlılık ve borç göstergeleri oldukça sağlam. Örneğin, AMD’nin (AMD) özsermaye kârlılığı 2,01% iken Nvidia’nın 115,66%. Nvidia’nın borç/özkaynak oranı 0,57 ve cari oranı 3,53, bu da şirketin yeterli likiditeye sahip olduğunu gösteriyor. Ancak, şirketin cazip bir fiyattan işlem görüp görmediğini gösteren F/K oranı sektör ortalamasının çok üzerinde, bu da hisse senedinin aşırı değerlenmiş olabileceğini gösteriyor.
Bilanço değerlendirmesi yaptığımızda ise şirket özellikle yapay zekâ gücüyle veri merkezi segmentindeki büyüme sayesinde gelirlerini artırmaya devam ediyor. Ancak, oyun segmenti ve diğer bölümler son birkaç çeyrektir neredeyse sabit kaldı. Nvidia’nın gelir artışının çoğu veri merkezi segmentinden geliyor ve bu durum şirketin sadece tek bir kaynağa bağımlı olmaya başladığı riskini ortaya koyuyor.
Rekabet perspektifinden ise Nvidia’nın yapay zekâ destekli grafik işleme birimleri, AI-GPU pazarının yaklaşık 90%’ını elinde tutuyor. Ancak, AMD ve Intel gibi güçlü rakipler de yapay zekâ çipleri geliştiriyor ve bu durum Nvidia’nın liderliğine meydan okuyabilir. Ayrıca, Amazon, Google (GOOGL) ve Microsoft (MSFT) gibi büyük teknoloji şirketleri, Nvidia’nın çiplerine olan bağımlılıklarını azaltmak ve yapay zekâ alanında yenilik yapmak için kendi çözümlerini geliştiriyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: CMC Markets, Reuters, Investors, Investopedia
