🛫 Havacılık sektörü, makroekonomik dalgalanmalara ve teknolojik yeniliklere hızlı adaptasyonu ile ön plana çıkıyor. Bu dönemde, havayolu şirketleri, uçak üreticileri ve havalimanı işletmecileri gibi çeşitli alt dallarıyla sektör, hem zorluklarla hem de büyüme fırsatlarıyla karşı karşıya.

Sektörün geleceği, sürdürülebilir uçuş teknolojilerine yapılan yatırımlar, artan hava trafik talebi ve daha sıkı çevre düzenlemeleri göz önünde bulundurulduğunda daha da ilgi çekici hale geliyor. Özellikle elektrikli ve hibrit motor teknolojileri, uçak içi dijital hizmetler gibi yenilikler, sektörün dinamiklerini değiştirebilir.

Dilersen sektörün beklentilerini, Borsa İstanbul’da ve ABD borsalarında öne çıkan şirketlerini detaylı bir şekilde inceleyelim. 🔎

🌎 Havacılık Sektörünün Genel Görünümü

Havacılık, dünya genelinde yolcu ve kargo taşımacılığı için oldukça kritik bir sektör. Küreselleşen ekonomi ve artan turizm faaliyetleri, sektörün büyümesini ve gelişimini önemli ölçüde destekliyor.

Teknolojik yenilikler, havayolu şirketlerinin verimliliğini artırarak operasyonel maliyetleri düşürmekte ve yolcu deneyimini iyileştiriyor. Online check-in, otomatik bagaj sistemleri, ve uçuş izleme teknolojileri gibi yenilikler, yolcuların havaalanı deneyimlerini daha az stresli ve daha etkin hale getiriyor.

Çevresel faktörler de havacılık sektörünü etkiliyor. Özellikle karbon emisyonlarını azaltma yönündeki uluslararası baskılar, sektörü daha temiz yakıt teknolojileri ve daha verimli uçak tasarımları geliştirmeye itiyor. Bu durum, uzun vadede sektörün sürdürülebilirliğini artıracak ve yakıt maliyetlerinden tasarruf sağlayabilecek önemli bir adım olarak değerlendirilebilir.

Bununla birlikte, makroekonomik dalgalanmalar, sağlık krizleri gibi unsurlar ve jeopolitik gerilimler, havacılık şirketlerini zaman zaman olumsuz etkileyebilir. 

🇹🇷 Türkiye’de Havacılık Sektörü

Türk havacılık sektörü, pandemi sonrası uluslararası seyahatlerdeki hızlı toparlanmayı öngörerek gerçekleştirdiği cesur yatırımların olumlu sonuçlarını toplamaya başladı.

Türk Hava Yolları (THYAO) ve Pegasus (PGSUS), pandemi öncesi döneme kıyasla geçen yıl 10%’luk bir artışla toplamda 115 milyon yolcu taşıdı.

Bu büyüme, küresel hava yolcu hacminin bu yıl pandemi öncesi seviyeleri geçmesi beklenirken, İstanbul Havalimanı’nı Avrupa’nın en işlek havalimanı yaparak sektördeki iddialı konumunu pekiştirdi.

Türkiye’nin havacılık sektöründeki hızlı büyümesi, ülkeyi Avrupa pazarında baskın bir oyuncu haline getirdi.

Bu büyüme, havayolları ve havalimanlarının altyapılarını ve filolarını modernize etmeleri ve pandemi sonrası hızla kapasiteyi geri getirmeleri ile desteklendi. Türkiye’nin canlı turizm endüstrisi de bu büyümeye katkıda bulundu.

Öne çıkan diğer gelişmeler arasında, Türk Hava Yolları’nın Aralık ayında 200’den fazla Airbus uçağı sipariş etmesi ve Pegasus’un önümüzdeki beş yıl içinde 68 adet tek koridorlu Airbus jetini, özellikle orta mesafe uçuşları için filosuna katmayı planlaması yer alıyor.

Bu stratejik hamleler, Türkiye’nin küresel havacılık sahnesindeki etkisini artırma yolunda emin adımlarla ilerlediğinin göstergesi.

Ancak, Türk havacılığında elbette riskler de mevcut. JPMorgan, 2024-25 yıllarında “artan rekabet ve yolcu büyümesinin yavaşlaması” nedeniyle operasyonel performansın zirveden düşeceğini öngörüyor.

Öte yandan yüksek #enflasyon nedeniyle yakıt dışı maliyetleri artarken asgari ücret zamlarıyla işçilik maliyetleri de şirket kârlılıklarını olumsuz etkileyebilir.

Ek olarak, jeopolitik gerginlikler de Türk havacılığını etkiliyor. Hem Türk Hava Yolları hem de Pegasus, popüler bir rota olan İsrail’e uçuşları askıya aldı. Ayrıca, Orta Doğu’daki karışıklıklar Türk Hava Yolları’nın koltuk doldurma kapasitesini düşürdü.

Öne Çıkan Havacılık Hisseleri

Aşağıda yer alan şirketler; piyasa değeri, kârlılık marjları ve değerleme çarpanlarına göre seçilmiştir. 

Delta Air Lines (DAL)

Delta Air Lines, havacılık sektöründe dünya liderlerinden biri olarak kabul edilir. Şirket, geniş bir uçuş ağı ve çeşitli hizmetler sunarak, yolcu ve kargo taşımacılığında önemli bir rol oynar. Özellikle, müşteri hizmetleri ve operasyonel verimlilik alanlarında sürekli yenilikler yaparak tanınır.

Delta, teknolojiye yaptığı yatırımlar ve sürekli inovasyon ile sektördeki liderliğini korumaktadır. Şirket, modern uçak filosu ve artan uluslararası rotalarla gelirlerini genişletirken, havacılık endüstrisindeki stratejik ihtiyaçlara yenilikçi çözümler sunarak küresel pazarda güçlü bir konuma sahiptir.

Son Bilanço Bize Ne Söyler?

Delta Air Lines’ın ilk çeyrek bilançosu, şirketin performansında önemli bir iyileşme gösteriyor ve şirketten yılın geri kalanında da güçlü sonuçlar bekleniyor. Atlanta merkezli havayolu, kârının geçen yıla göre 75% artışla 380 milyon dolar veya hisse başına 0,45 dolar olduğunu bildirdi. Bu rakamların Wall Street analistlerinin konsensüs tahmini olan 0,36 doların oldukça üzerinde olduğu söylenebilir.

Şirketin 12,6 milyar dolarlık geliri, yılın ilk üç ayı için bir rekor kırarak 6% büyüme gösterdi. Ayrıca bu artış, her mil uçan yolcu başına düşen ortalama gelirin 2% azalmasına rağmen gerçekleşti. Kapasiteye göre yolcu geliri bir önceki yılla kıyasla sabit kaldı. Yılın ilk çeyreğinin havayolu şirketleri için en az kârlı dönem olduğunu hatırlatalım.

Delta, ikinci çeyrek için rekor gelir bildirmeyi öngörse de daha düşük kâr marjları bekliyor. Şirket, hisse başına 2,20 ile 2,50 dolar arasında kâr bekliyor ki bu, bir yıl önceki rekor olan 2,64 doların altında. Diğer yandan, şirket yıl sonu için hedeflenen 6 ile 7 dolar arasındaki kârı yakalamayı hedeflediğini ve bunun da 2023’te bildirilen 6,25 doların üzerinde olduğunu belirtti.

Ek olarak Delta, Boeing’deki sorunlardan dolayı operasyonları aksayan büyük rakiplerine göre daha az etkilendi. Delta’nın filosunda şu anda 737 Max jetleri bulunmuyor, ancak bazı jetler için siparişler verilmiş durumda. Şirketin ana hat uçaklarının yalnızca yarısı Boeing’den temin ediliyor.

Dikkat Çeken Noktalar

• DAL hisseleri sektördeki hisselere kıyasla daha düşük volatilitede işlem görüyor.
• Şirketin brüt kâr marjı 22,2% seviyelerinde bulunurken net kâr marjı 8,5% seviyesinde bulunuyor.
• Şirketin 172,4% Borç/Özsermaye oranıyla hafif yüksek borçluluk oranına sahip olduğu belirtilebilir.
• Delta’nın 44,9% özkaynak kârlılığı ile sektör ortalamasının (12,8%) oldukça üstünde olduğu ancak bu oranın borçluluktan kaynaklandığı belirtilebilir. 
• Kârlılık göstergesi olan Kullanılan Sermayenin Getirisi (ROCE) oranı pandemi zamanına işaret eden üç yıl önce -19,4% seviyesinde bulunurken güncelde 13,2% seviyesinde bulunuyor.
• Delta’nın PD/DD oranı 3,1 ile ortalama üstü seviyede bulunuyor. F/K oranı ise 6,8 ile sektör ortalamasının (22,4) oldukça altında bulunuyor.
• Şirketin temettü verimliliği 0,8% seviyesinde bulunuyor.
• DAL hisseleri, Wall Street analistlerinin konsensus tahmini olan 58,63 doların altında işlem görüyor. DAL hissesi hedef fiyatına göre 11,1% potansiyel getiri sunuyor.
• Değerlendirmede bulunan 16 analistin tamamı “AL” tavsiyesinde bulunuyor.

United Airlines (UAL)

United Airlines, küresel havacılık sektöründe önde gelen bir şirket olarak, geniş bir uluslararası ve yerel uçuş ağı sunar. Şirket, yolcu uçuşlarından kargo taşımacılığına kadar çeşitli hizmetlerle tanınır ve bu çeşitlilik, United’ın pazar içindeki konumunu güçlendirir.

Şirket, müşteri deneyimini iyileştirmek ve operasyonel verimliliği artırmak için sürekli yenilikler yapar. Bu yenilikler, daha konforlu kabin tasarımları, geliştirilmiş eğlence sistemleri ve daha etkin bagaj işlemleri gibi alanlarda kendini gösterir. 

United Airlines’ın gelirleri çoğunlukla yolcu ve kargo taşımacılığından sağlanmakla birlikte, stratejik ittifaklar ve ortaklıklar yoluyla genişleyen küresel ağı, şirketin finansal sağlamlığını destekler ve rekabetçi avantajını korumasına yardımcı olur.

Son Bilanço Bize Ne Söyler?

United Airlines, Boeing’den yaşanan teslimat gecikmelerine rağmen ikinci çeyrek tahminlerinin Wall Street beklentilerini aşacağını açıkladı. Havayolu şirketi, ikinci çeyrek için hisse başına 3,75 ile 4,25 dolar aralığında kâr beklediğini belirtti. Bu beklentinin analist tahmini olan hisse başına yaklaşık 3,76 dolar kârın üzerinde olduğu belirtilebilir. Havacılık şirketleri, seyahat sezonu olan ikinci ve üçüncü çeyreklerde yüksek kâr açıklayabilir.

United’ın ilk çeyrek net zararı, geçen yıla göre azalarak 124 milyon dolar veya hisse başına 0,38 dolar oldu. Gelirler ise geçen yılın aynı dönemine göre 10% artışla 12,54 milyar dolara ulaştı.

United, 2024 için uçak teslimatı beklentilerini düşürdü ve bu yıl sadece 61 yeni dar gövdeli uçak teslim almayı beklediğini açıkladı. Bu gelişmenin yılın başında beklenen 101 adet ve 2024 için sözleşme yapılan 183 adet uçağın oldukça altında olduğu söylenebilir. Şirket, teslimatlar ve üretimde yaşanan gecikmeler nedeniyle yıllık sermaye harcamalar  tahminini de 9 milyar dolardan 6,5 milyar dolara düşürdü.

United, Federal Havacılık İdaresi’nin (FAA) güvenlik incelemesiyle karşı karşıya kaldığı için planlanan bazı büyümelerini ertelemek zorunda kaldı. Bu durum, şirketin yıllık kapasite planları üzerinde büyük bir etkisi olmasa da, bazı uçakların hizmete girmesini engelleyebilir. Bu inceleme nedeniyle United, Mayıs ayında gerçekleşmesi beklenen yatırımcı gününü erteledi ve bu süreçte finansal sonuçlara odaklanacak bir etkinlik düzenlemenin yanlış bir mesaj olacağını belirtti.

Havayolu, pilot alımını bu ay durdurdu ve yeni uçakların sınırlı olması nedeniyle pilotlara Mayıs ayında ücretsiz izin teklif etti. United, Boeing 737 Max 9’un Ocak ayında geçici olarak yerde tutulmasından kaynaklanan 200 milyon dolarlık bir zarar olmasaydı, bu çeyrek için kâr bildirebileceğini açıkladı.

Sonuç olarak, United Airlines’ın stratejik hamleleri, güçlü gelir tahminleri ve maliyet yönetimi, yatırımcılar için olumlu sinyaller sunarken, Boeing ile yaşanan sorunlar ve FAA incelemesi gibi zorluklar dikkatle izlenmeli. 

Dikkat Çeken Noktalar

• UAL hisseleri sektördeki hisselere kıyasla daha düşük volatilitede işlem görüyor.
• Şirketin brüt kâr marjı 33,9% olurken net kâr marjı 4,9% seviyesinde bulunuyor.
• United hisseleri piyasanın altında volatilitede işlem görüyor.
• Şirketin Net Borç/Özsermaye oranı 294% ile daha yüksek seviyede borçluluk oranına işaret ediyor.
• Şirketin PD/DD oranı 1,9 seviyesinde bulunuyor. F/K oranı ise 6,4 ile piyasa ortalamasının (22,5) hafif üstünde bulunuyor.
• United’ın 29,3% özkaynak kârlılığı ile sektör ortalamasının (12,8%) üstünde olduğu belirtilebilir.
• Kârlılık göstergesi olan Kullanılan Sermayenin Getirisi (ROCE) oranı pandemi dönemini kapsayan üç yıl önce -23,2% seviyesinde bulunurken güncelde 11,5% seviyesinde bulunuyor. 
• Şirketin temettü dağıtımı bulunmuyor.
• UAL hisseleri, Wall Street analistlerinin konsensus tahmini olan 64,50 doların altında işlem görüyor. UAL hissesi hedef fiyatına göre 22,6% potansiyel getiri sunuyor.
• Değerlendirmede bulunan 14 analistin 10’u “AL”, 4’ü “TUT” tavsiyesinde bulunuyor.

Aşağıda yer alan şirketler; piyasa değeri, kârlılık marjları ve değerleme çarpanlarına göre seçilmiştir. 

Türk Hava Yolları (THYAO)

Kuruluşu 1933 tarihine dayanan Türk Hava Yolları, Avrupa’nın en genç ve modern filosuna sahip olma hedefiyle ve 454 adet uçağa sahip genç filosuyla 120’nin üzerinde ülkeye uçuyor. THYAO bir Star Alliance üyesidir. Star Alliance müşterilerine toplam 186 ülkede bulunan 1,200 havalimanına günde 16 binden fazla uçuş sağlamaktadır. 

Şirket, Dünya Hava Yolları Ödülleri’nde 2023 yılında sekizinci kez ‘Avrupa’nın En iyi Hava Yolu’ ödülünü aldı. Ayrıca ‘Dünyanın En iyi Business Sınıfı İkram Servisi’, ‘Dünyanın En iyi Ekonomi Sınıfı İkram Servisi’, ‘Güney Avrupa’nın En İyi Hava Yolu’ ve ‘’Avrupa’nın En İyi Ekonomi Servis Koltuğu’’ ödüllerine layık görüldü.

Şirketin paylaştığı verilere göre THYAO, nisan ayında toplam 7 milyon yolcu taşıdı. Sektörün bayrak taşıyıcısı olan şirket yolcu sayısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 6,9% artış kaydetti. Filodaki uçak sayısı 9,9% artış ile 455’e ulaştı. Nisan ayı trafik sonuçlarına göre şirketin kargo operasyonlarındaki güçlü seyri ve yolcu sayısındaki artışlar olumlu karşılandı.

Son Bilanço Bize Ne Söyler?

Türk Hava Yolları (THYAO) 2023’ün dördüncü çeyrek bilançosunu nisan ayının başında açıkladı.

Şirket, bu dönemde yıllık olarak 244% artış ile 163,003 milyar TL net dönem kârı açıkladı. Şirketin bu dönemdeki çeyreklik net dönem kârı da 93,5 milyar TL oldu. Çeyreklik bazda şirketin 8,5 milyar TL net net dönem kârı açıklaması bekleniyordu. 

Bu beklenti göz önünde bulundurulduğunda şirketin beklentilerin çok üzerinde bir net dönem kârı elde ettiği söylenebilir. Bu kâr artışında 89,1 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gelirleri önemli bir rol oynadı. Gelirlerin ağırlıkla vergi geliri kaynaklı olması ile kârın sürdürülebilirliği soru işareti uyandırdı. Gerçekleşen rakamlar beklentilere göre oldukça olumlu sonuçlandı.

Türk Hava Yolları’nın satışları ise 2023’ün tamamında 62%’lik bir artış kaydetti. 2022’nin son çeyreğinde 311,1 milyar TL olan toplam satışlar, 2023’e gelindiğinde 504,3 milyar TL’ye geldi.

Aynı dönemde, Türk Hava Yolları’nın özkaynakları da 33% oranında artış kaydederek, 457,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. 

Uçuş verilerine bakarak artan yolcu sayısı ve doluluk oranları göz önüne alındığında cirodaki artışın temel faktörü olarak sektörde güçlü seyirin etkili olduğu söylenebilir. Faaliyet giderlerindeki önceki yılın aynı dönemine göre gerçekleşen 90% oranında agresif artış kâr marjlarını negatif etkileyerek kârlılık üzerinde negatif etki yarattı. Beraberinde net finansman giderindeki artış da eklenince operasyonel kârlılıkta gerilemeye neden oldu. Şirket esas faaliyetlerinden elde ettiği kârda önceki yılın aynı dönemine göre 41% oranında gerileme yaşadı.

Şirketin brüt kârı 119,4 milyar TL’ye yükselirken, bu brüt kârda 58%’lik artışa işaret etti. Diğer yandan esas faaliyet kârı da söz konusu dönemde 71,4 milyar TL ile 46%’lık bir artış gösterdi. 

2022’de 78,6 milyar TL FAVÖK’e sahip Türk Hava Yolları 2023’te ise FAVÖK’ünü 47% artırarak 115,3 milyar TL’ye çıkardı. 

Dikkat Çeken Noktalar

• THYAO’nun F/K oranı sektör ortalamasının altında 2,74 seviyesinde. Aynı şekilde PD/DD oranı da 0,98 ile sektörüne kıyasla cazip kalmakta. Şirket, hem F/K hem de piyasa değeri/defter değeri oranına kendi sektörünün en cazip rasyolarına sahip.
• THYAO’nun FK’sını büyüme oranına göre değerlendiren PEG oranı ise 0,01 ile oldukça ucuz.
• Şirketin FD/FAVÖK rasyosu 5,97  ile yine sektör ortalamalarının oldukça altında yer almaktadır. FD/FAVÖK’ün sektörüne kıyasla daha düşük olması hisse senedinin yatırım için daha cazip konumda olduğunu gösterir.
• Şirketin Net borç/FAVÖK rasyosu 2,10 ile oldukça pozitif bir değere sahip. Bu oranın düşük olması şirketin borcunu ödeyebilme kabiliyetinin bir kanıtıdır. Bu oran, Türkiye için 3 seviyesine kadar makûl kabul edilebilir. 
• Şirketin kısa vadeli borçlarını dönen varlıklar ile karşılayıp karşılayamayacağını gösteren cari oran rasyosu 0,94 ile eşik değerin çok az altında (negatif) kalıyor.
• Yatırımların ne kadar etkili kullanıldığının bir çıktısı olan özsermaye kârlılığı ise 51,04% ile sektörünün yine öncüsü konumunda.
• THYAO hisseleri, analistlerin 12 aylık konsensus tahmini olan 353,06 TL’nin altında işlem görüyor. THYAO hissesi hedef fiyatına göre 8,97% potansiyel getiri sunuyor.

Pegasus (PGSUS)

Kuruluşu 1990 yılına dayanan Pegasus Hava Yolları, Official Airline Guide (OAG) tarafından hazırlanan raporda 2011 ve 2012 yıllarında olduğu gibi 2013 yılında da koltuk kapasitesi açısından tarifeli uçuş gerçekleştiren Avrupa’nın en büyük 25 hava yolu arasında “Avrupa’nın En Hızlı Büyüyen Havayolu” oldu.

Ayrıca bu yılın başında “100’den fazla uçak filosu” kategorisinde “Dünyanın 4. En Genç Uçak Filosu 2024” ödülünü alan Pegasus, “Avrupa’nın 4. En Genç Uçak Filosu 2024” ödülünün de sahibi oldu. 

Şirketin filosunda toplam 110 adet uçak mevcuttur. Pegasus yurt içinde 37, yurt dışında 93 olmak üzere toplamda 49 ülkede toplam 130 noktaya tarifeli seferler düzenliyor.

Son Bilanço Bize Ne Söyler?

Pegasus (PGSUS), geçtiğimiz gün paylaştığı ilk çeyrek bilançosunda 3,5 milyar TL’lik net zarar açıkladı. Söz konusu zarar 3,2 milyar TL’lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Pegasus 2023’ün aynı çeyreğinde 598,1 milyon TL’lik zarar açıklamıştı. 

Pegasus’un ilk çeyrekte toplam satışları 98% artış kaydederek, 17,3 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK ise bir önceki dönemin aynı çeyreğine göre 2% düşüş kaydederek, 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti. 

FAVÖK marjı 2023 ilk çeyrekte 13,69% düzeyinden 50%’lik bir düşüşle 6,80% düzeyine geriledi. Pegasus, 4Ç23 finansallarından sonra FAVÖK marjı beklentisini “2024’te global ölçekte en yüksek FAVÖK marjına sahip havayolları arasında olmaya devam edeceği” yönünde açıklamıştı ve bu çeyrek finansallarının ardından şirket, eski açıklamaya ek olarak FAVÖK marjının 2024 yılında 28%-30% arasında olmasını bekliyor. 

Şirketin net borcu bu dönemde 2023 son çeyreğine göre 6% artış gösterdi ve 96,2 milyar TL’ye geldi. Şirketin özkaynakları ise 55,1 milyar TL’ye geldi ve bu bir önceki çeyreğe göre 1%’lik bir artışa işaret etti.

Bir önceki döneme göre artan finansal girdiler şirketin net kârı üzerinde baskı yarattı. Şirketin maliyet tarafında; 3,4 milyar TL’nin üzerindeki yakıt giderleri bu dönemde öne çıktı. Beklentilere dair detaylardan belki de en önemlisi ise şirketin gider kalemlerindeki artışın devam edeceğini beklemesi ve yakıt-hariç CASK parametresinde orta-yüksek tek haneli bir artış beklentisini koruduğunu ifade etmesiydi.

Şirketin bilançoda açıkladığı diğer beklentileri incelediğimizde Pegasus Hava Yolları, 2023’te 110 adetten oluşan filosunu 2024’te 16 adet A321 neo girişi ve toplam 8 adet uçak çıkışı ile 118 adet uçağa büyütmeyi planlıyor.

Öte yandan, 2024 için toplam arz edilen koltuk kilometrede (AKK) yani kapasite artışında 10%-12% artış planlarını sürdürmekte. 

İlaveten yönetim yolcu başına birim yan gelirler beklentisini orta-yüksek tek haneli bir oranda büyüme olarak korudu. Benzer bir şekilde yakıt dışı giderlerin orta-yüksek tek haneli artması hedefi de korundu. 

Dikkat Çeken Detaylar

• Pegasus’un bilanço sonrası güncel çarpanlarına baktığımızda; F/K 5,78, PD/DD 1,88 ve PEG rasyosu 0,04 olarak karşımıza çıkıyor. Şirketin F/K rasyosu 18,55 olan sektör aritmetik ortalamasının oldukça altında ancak THYAO’ya kıyasla yüksek. Aynı şekilde PD/DD de 4,11 olan sektör ortalamasının altında kalıyor. PEG rasyosu büyüme verilerine kıyasla şirketin uygun bir fiyata sahip olduğunu gösteriyor.
• Genel anlamda net kârın dönemsel etkilerden kaynaklı çok yüksek ya da düşük olabilmesi sebebiyle bu etkilerden arındırılmış şekilde FD/FAVÖK üzerinden bir değerlendirme yapacak olursak 8,99 ile sektörüne kıyasla cazip gözükse de şirketin ucuz değil ama ederinde bir FD/FAVÖK rasyosuna sahip olduğunu belirtebiliriz.
• Şirketin Net borç/FAVÖK rasyosu 4,18 ile yüksek bir değere sahip. Bu oranın düşük olması şirketin borcunu ödeyebilme kabiliyetinin bir kanıtıdır. Bu oran, Türkiye için 3 seviyesine kadar makûl kabul edilebilir. 
• Şirketin kısa vadeli borçlarını dönen varlıklar ile karşılayıp karşılayamayacağını gösteren cari oran rasyosu 1,15 ile eşik değerin yukarısında (pozitif) kalıyor.
• Yatırımların ne kadar etkili kullanıldığının bir çıktısı olan özsermaye kârlılığı ise 49,18% ile THYAO’nun ardından sektöründe ikinci sıraya konumlanıyor.
• PGSUS hisseleri, analistlerin 12 aylık konsensus tahmini olan 1196 TL’nin altında işlem görüyor. PGSUS hissesi hedef fiyatına göre 18% potansiyel getiri sunuyor.

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı

Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Simply Wall St, Finnet2000, KAP, Financial Times, StockRover